在我國加快完善多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系的背景下，居民養(yǎng)老投資教育的重要性愈發(fā)凸顯。當前，我國居民養(yǎng)老投資教育存在哪些短板？如何促進提升養(yǎng)老投資教育成效？在這一過程中如何借鑒國外成熟經驗？近日，恒安標準養(yǎng)老有限責任公司（以下簡稱“恒安標準養(yǎng)老”）董事長萬群針對上述問題接受了《金融時報》記者專訪。

《金融時報》記者：當前我國居民養(yǎng)老投資教育在哪些方面存在不足?

萬群：近年來，隨著我國多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系初步建立，監(jiān)管部門、行業(yè)協(xié)會、市場機構、學術機構等均提高了對養(yǎng)老投資教育的重視程度，開展了很多富有成效的工作，對提高民眾養(yǎng)老投資意識發(fā)揮了積極作用。但是，成功的養(yǎng)老投資要求民眾克服短期消費心理，在長達數(shù)十年的時間里進行持續(xù)投入，并在面對市場的波動時保持長期理性，這一較高要求導致我國民眾長期以來對養(yǎng)老投資的參與積極性不強。

目前，我國養(yǎng)老投資教育工作雖已取得一些成績，但總體上尚未形成一個比較系統(tǒng)和長期的工作規(guī)劃。培育民眾的養(yǎng)老投資意識是一項長期工作，有必要搭建一個長期可持續(xù)的養(yǎng)老投資教育框架，在這個框架下對各方的工作責任和義務進行明確，并制訂長期系統(tǒng)的工作推動方案，明確工作目標并對工作成果開展定期評估。

民眾普遍對長期投資存在一定的抵觸和畏難心理，不愿意去主動接觸和了解，不愿主動投入資金去參加養(yǎng)老投資，這也是導致以往投資者宣教工作難以取得良好效果的重要原因之一。因此，有必要借助制度措施來為民眾參與養(yǎng)老投資提供強制性動力，同時運用支持性政策為民眾積極參與養(yǎng)老投資提供輔助支持，這樣有利于放大養(yǎng)老投資教育的效果。

此外，隨著時代和科技的進步，養(yǎng)老投資教育還可以展現(xiàn)為很多形態(tài)，而不僅僅局限于對養(yǎng)老投資理念的講解、投資知識普及等通用教育方面。運用科技力量創(chuàng)新養(yǎng)老投資服務模式可以有效降低民眾的參與門檻，為養(yǎng)老投資教育提供一個更廣闊的受眾和更扎實的群眾基礎。

《金融時報》記者：作為首家具有外資背景的養(yǎng)老險公司，您能否介紹下國外在此方面的經驗與做法?

萬群：很多國家在開展養(yǎng)老投資教育之初都曾面臨和我國類似的問題，包括投資教育形式單一、民眾養(yǎng)老投資意識提升緩慢等。后期，隨著各國開始采用科學的方式方法，再輔之以制度支持和科技手段的助力，成功提高了養(yǎng)老投資教育的效率和成果，相關做法很值得我國借鑒。

從國際經驗來看，行為經濟學理論在養(yǎng)老金市場的應用取得了良好效果。行為經濟學理論認為，人的理性是有限的、人性是短視有惰性的、信息獲取是不全面的，這些因素都會對養(yǎng)老投資教育工作的效果產生不利影響�；�于這樣的科學認知，國際上的養(yǎng)老金監(jiān)管部門和專業(yè)管理機構通過采取相應措施來破除人性障礙，為養(yǎng)老投資教育工作提供支撐和助力。

運用制度力量推動民眾主動參與養(yǎng)老投資，提高養(yǎng)老投資教育的落地效果，就是其中之一。

制度的優(yōu)勢在于可以為民眾參與養(yǎng)老投資提供強制性的推動力和支持性的政策。例如，英國在2012年推行的第二支柱職業(yè)養(yǎng)老金自動加入機制改革為我國提供了良好的實踐案例。與我國的情況類似，盡管英國一直以來都很重視投資者教育工作、長期致力于提高民眾的養(yǎng)老投資參與度，但經過多年努力依然收效甚微。為此，英國在2012年啟動了新一輪養(yǎng)老金改革并在新的制度政策中考慮了行為經濟學的理論影響。

比如，基于“人是短視有惰性的”這一行為經濟學認知，英國將自動加入機制引入第二支柱職業(yè)養(yǎng)老金市場，強制要求所有滿足一定條件的企業(yè)和職工必須參加職業(yè)養(yǎng)老金計劃，避免了民眾惰性對養(yǎng)老投資積極性的影響。此外，為了提高民眾參與度，英國政府還為養(yǎng)老金繳費提供了稅收優(yōu)惠并設立了國家職業(yè)儲蓄信托計劃（NEST），為負擔能力有限的中小型企業(yè)及個人提供低成本的養(yǎng)老金產品，一定程度上降低了養(yǎng)老投資對民眾短期內的影響，起到了有效應對民眾“短視”傾向的作用。

通過一系列這樣的強制加支持的制度措施，英國極大地提高了養(yǎng)老金覆蓋率。根據(jù)英國就業(yè)和養(yǎng)老金部官方數(shù)據(jù)統(tǒng)計，英國職業(yè)養(yǎng)老金總體覆蓋水平從2012年的55%覆蓋率、690萬人提高到2021年的88%覆蓋率、2000多萬人，政策成效顯著。

通過英國的實踐可以看出，養(yǎng)老投資教育搭配科學的制度體系對提高民眾養(yǎng)老參與度的效果非常好，值得成為未來我國提高養(yǎng)老投資教育效果的一個有益嘗試。

《金融時報》記者：在您看來，應如何運用科技手段提升養(yǎng)老投資教育效果?

萬群：行為經濟學承認人對于信息的獲取是不全面的。普通民眾往往由于對專業(yè)的養(yǎng)老金市場及相關產品缺乏全面了解，從而阻礙了民眾的參與積極性。

國際上，伴隨智能時代的來臨，科技手段近年來在降低民眾參與門檻方面起到了非常積極的作用。專業(yè)機構通過運用現(xiàn)代科技手段，從發(fā)展智能投顧技術和建設養(yǎng)老金信息平臺兩方面入手，有效地解決了普通民眾無法負擔專業(yè)顧問服務和信息查詢困難兩大痛點，讓民眾更有動力、更有信心參與養(yǎng)老投資。

在智能投顧方面，計算機技術的發(fā)展使智能投顧的能力日臻成熟，解決了人工投顧在客戶行為認知上不夠精準、投顧能力不夠全面、無法實現(xiàn)全天候服務等問題。更為重要的是，智能投顧的發(fā)展讓廣大普通養(yǎng)老金客戶也能接觸到以往只有高凈值客戶才能享受到的優(yōu)質服務，這對于提高投資者教育效果是一個非常好的路徑。因為只有當民眾在養(yǎng)老投資實踐中能夠便捷地獲取專業(yè)指導，才能對投資者教育所傳達的理念在真正意義上有所領會，有助于鞏固養(yǎng)老投資教育的成果，提高養(yǎng)老投資教育工作的可持續(xù)性。

此外，提高民眾獲取養(yǎng)老金信息的便捷度對喚醒民眾的養(yǎng)老投資意識同樣可以起到重要作用。因為只有讓民眾了解到自己的養(yǎng)老儲蓄情況，才能讓大家意識到養(yǎng)老投資的必要性，促使民眾去主動了解養(yǎng)老投資的相關理念和知識，這不僅有利于為養(yǎng)老投資教育工作提供更廣闊的受眾，也有助于取得更好的投資教育效果。

例如，英國勞動和養(yǎng)老金部在2020年主導建設了“養(yǎng)老金面板項目”（PDP, Pension Dashboards Programme），開發(fā)了一個可視化的全市場養(yǎng)老金信息查詢平臺，使民眾可以非常清楚地了解到自身的養(yǎng)老儲備情況。未來我國也可以借鑒相關做法，建設一個覆蓋全國的養(yǎng)老金信息一站式查詢平臺，幫助我國民眾更好地了解養(yǎng)老金。

我認為，未來，我國可以將國際上在推動養(yǎng)老投資教育方面的實踐經驗與國內實際相結合，圍繞提升民眾養(yǎng)老投資參與度這一核心工作目標，將與養(yǎng)老投資教育相關的長期規(guī)劃、回顧評估、科學理論、制度力量、現(xiàn)代科技等要素有機地融合起來，搭建一個完善的養(yǎng)老投資教育工作框架，在這個框架的幫助下，可以實現(xiàn)對行業(yè)資源的充分統(tǒng)籌，讓養(yǎng)老投資教育的各方參與者都能找準自身定位、明確工作目標，共同推進我國養(yǎng)老投資教育工作不斷向科學、系統(tǒng)、高效的方向邁進。

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