近日，全國社會保障基金理事會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，《管理辦法》著力推動社�；�金管理運(yùn)營制度化規(guī)范化，從拓寬投資范圍、提升投資廣度等方面豐富社�；�金配置工具箱，為基金保值增值創(chuàng)造條件；同時支持加大股權(quán)投資力度，進(jìn)一步發(fā)揮社�；�金在服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會高質(zhì)量發(fā)展中的重要作用。

近日，財(cái)政部、人力資源社會保障部起草《全國社會保障基金境內(nèi)投資管理辦法（征求意見稿）》（簡稱《管理辦法》），并向社會公開征求意見。

《管理辦法》有何看點(diǎn)？會對社�；�金投資運(yùn)營帶來哪些影響？近日，全國社會保障基金理事會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，《管理辦法》著力推動社保基金管理運(yùn)營制度化規(guī)范化，從拓寬投資范圍、提升投資廣度等方面豐富社�；�金配置工具箱，為基金保值增值創(chuàng)造條件；同時支持加大股權(quán)投資力度，進(jìn)一步發(fā)揮社�；�金在服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會高質(zhì)量發(fā)展中的重要作用。

推動基金管理運(yùn)營制度化規(guī)范化

2000年8月，黨中央、國務(wù)院決定建立全國社會保障基金。2001年12月，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，財(cái)政部和原勞動保障部公布實(shí)施《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》。為適應(yīng)投資實(shí)踐需要，從2002年起，經(jīng)國務(wù)院同意，財(cái)政部、人力資源社會保障部通過多個專項(xiàng)批復(fù)，對基金投資品種、投資比例等事項(xiàng)進(jìn)行調(diào)整。

社�；�金會法規(guī)及監(jiān)管部主任聶海軍表示，原《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》是第一部全面規(guī)范全國社�；�金投資運(yùn)作的重要法律文件，對確�；�金的安全、規(guī)范、穩(wěn)健運(yùn)營，并實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定較高收益發(fā)揮了重要作用。當(dāng)前，《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》已實(shí)施超過20年，其中一些條款已經(jīng)不能適應(yīng)資本市場和社�；�金發(fā)展要求，同時過往專項(xiàng)批復(fù)數(shù)量較多、時間跨度較長，有必要進(jìn)行系統(tǒng)和全面梳理。

黨的二十大報告提出，“健全社�；�金保值增值和安全監(jiān)管體系”。中央金融工作會議要求，“要全面加強(qiáng)金融監(jiān)管，有效防范化解金融風(fēng)險”。聶海軍表示，《管理辦法》立足全國社�；�金投資運(yùn)營實(shí)踐和長遠(yuǎn)發(fā)展需要，通過總結(jié)基金投資運(yùn)營和安全監(jiān)管有益經(jīng)驗(yàn)并固化為法律制度，推動基金管理運(yùn)營進(jìn)一步制度化、規(guī)范化。

“《管理辦法》通過加強(qiáng)重要事項(xiàng)的備案監(jiān)管，明確規(guī)定基金投資的決策機(jī)制、風(fēng)險防控體系和內(nèi)控要求，健全銀行賬戶動態(tài)風(fēng)險防范和控制機(jī)制，強(qiáng)化信息披露和報送要求等，加強(qiáng)對基金投資運(yùn)營全過程安全監(jiān)管。”聶海軍表示，《管理辦法》還著眼基金未來投資運(yùn)營需要，通過前瞻性制度設(shè)計(jì)為基金保值增值創(chuàng)造條件。

拓寬投資范圍提升投資廣度

從資產(chǎn)配置角度，如何看待《管理辦法》對社�；�金投資范圍的調(diào)整？社�；�金會規(guī)劃研究部主任趙軍介紹，《管理辦法》除整合納入歷年專項(xiàng)批復(fù)內(nèi)容外，更順應(yīng)我國資本市場發(fā)展形勢，納入一些符合社�；�金資金性質(zhì)、兼具良好投資價值的新投資品類，比如市場關(guān)注度比較高的基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs等，拓寬社�；�金投資范圍。

“投資范圍決定投資廣度，對于基金資產(chǎn)配置來說，投資范圍越寬，可選擇投資品類越多，分散化效果就越好。”趙軍表示，《管理辦法》的修訂豐富了社�；�金配置工具箱，有助于社�；�金更好地開展多元化投資，分散投資風(fēng)險，優(yōu)化基金整體的風(fēng)險收益特征。

趙軍還表示，《管理辦法》新增股指期貨、國債期貨、股債期權(quán)等衍生品，允許社�；�金使用相應(yīng)工具進(jìn)行以套期保值為目的的投資，豐富基金管理投資風(fēng)險的工具，也為未來探索增加新的投資策略品種創(chuàng)造條件。

此外，《管理辦法》按照存款和利率類、信用固收類、股票類、股權(quán)類進(jìn)行劃分并明確各類別全口徑監(jiān)管比例要求。對此，趙軍表示，這一安排是健全社�；�金保值增值和安全監(jiān)管體系的重要舉措，《管理辦法》明確社�；�金股票和股權(quán)投資比例上限分別為40%和30%，與基金長期資金性質(zhì)和較強(qiáng)風(fēng)險承受能力相匹配。

“長期看，權(quán)益資產(chǎn)回報率最好，權(quán)益資產(chǎn)偏好是長期資金配置的重要原則之一。”趙軍表示，上述規(guī)定將有利于社�；�金繼續(xù)秉承長期投資、價值投資和責(zé)任投資的理念，更好實(shí)現(xiàn)長期保值增值的投資目標(biāo)，同時也為促進(jìn)資本市場健康發(fā)展發(fā)揮負(fù)責(zé)任投資機(jī)構(gòu)的積極作用。

股權(quán)類資產(chǎn)最大投資比例可達(dá)30%

記者了解到，本次《管理辦法》提出“股權(quán)類資產(chǎn)最大投資比例可達(dá)30%”，為社�；�金加大股權(quán)投資力度，更好服務(wù)國家戰(zhàn)略，促進(jìn)基金保值增值提供了必要空間。社�；�金會股權(quán)資產(chǎn)部主任王智斌介紹，這將進(jìn)一步發(fā)揮社�；�金實(shí)業(yè)投資作為長期資金、耐心資本在服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會高質(zhì)量發(fā)展中的重要作用，助力推動關(guān)鍵核心技術(shù)攻堅(jiān)、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定、糧食能源安全、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、綠色低碳轉(zhuǎn)型和數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

“近期，在中國證監(jiān)會支持下，社�；�金會正在抓緊推進(jìn)以戰(zhàn)略投資者身份參與上市公司非公開發(fā)行，這將進(jìn)一步打開投資空間，為資本市場注入長期資金，更好支持資本市場發(fā)展。”王智斌還表示，《管理辦法》將符合條件的直接股權(quán)投資、產(chǎn)業(yè)基金、股權(quán)投資基金（含創(chuàng)業(yè)投資基金）納入社�；�金投資范圍，將進(jìn)一步推動社�；�金通過直接股權(quán)投資和股權(quán)基金投資為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供資本金支持，更好發(fā)揮長期資金在支持科技創(chuàng)新和現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)中的獨(dú)特作用，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供“源頭活水”。

《管理辦法》還提出，“投資股權(quán)投資基金的管理費(fèi)年費(fèi)不高于投資金額的1.5%”。王智斌表示，管理費(fèi)率的下調(diào)，既能有效引導(dǎo)股權(quán)基金管理人更加注重長期業(yè)績回報，增強(qiáng)與投資人的利益一致性，也對提高基金整體回報起到積極作用。

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